Asset-deal

En asset-deal er en form for kjøp av en bedrift der enkelte eiendeler og tilhørende bestanddeler i en virksomhet målrettet overføres til en kjøper. Til forskjell fra en share-deal kjøper ikke erververen selve selskapet, men konkrete økonomiske elementer i virksomheten. Juridisk skjer asset-dealen som såkalt singulærsuksesjon. Dette betyr at eiendeler, kontrakter og rettigheter i utgangspunktet må overføres enkeltvis. Nettopp derfor spiller den nøyaktige utformingen av kontrakten en sentral rolle. Mange kontrakter krever samtykke fra den respektive kontraktspartneren, for eksempel ved leie-, leasing- eller lisensavtaler. Samtidig kan det oppstå ansvar for kjøperen etter loven, spesielt etter § 38 UGB og § 1409 ABGB. Også konsekvenser etter arbeidsretten, som en automatisk overgang av arbeidsforhold etter AVRAG, er mulig dersom en virksomhet eller delvirksomhet overtas.

Velg ønsket tidspunkt nå:Gratis første konsultasjon

Betydning og funksjon av asset-dealen

Ved en asset-deal overtar kjøperen ikke selve selskapet, men bestemte økonomiske verdier som maskiner, kundekontrakter, varemerkerettigheter eller driftsutstyr. Dette gir fremfor alt økonomisk fleksibilitet. Kjøpere kan fastsette nøyaktig hvilke eiendeler de ønsker å overta, og hvilke risikoer som skal holdes utenfor. Spesielt ved generasjonsskifter, saneringer eller overtakelse av en delvirksomhet spiller denne strukturen en viktig rolle.

Typiske fordeler med en asset-deal er:

• målrettet overtakelse av virksomhetsområder
• bedre kontroll over ansvarsrisiko
• fleksibel utforming av kjøpsavviklingen

Asset-dealen er spesielt relevant ved overdragelse av en delvirksomhet. Her overføres ikke bare en enkelt eiendel, men en økonomisk funksjonsdyktig enhet.

Avgrensning mot share-deal

Forskjellen mellom en asset-deal og en share-deal ligger i hva som overføres. Ved en asset-deal overføres enkelte eiendeler eller virksomhetsdeler. Ved en share-deal selger derimot den nåværende eieren sine selskapsandeler.

Ved en share-deal overtar kjøperen som regel også selskapets eksisterende forpliktelser og risikoer. Asset-dealen tillater derimot et mer målrettet utvalg av verdiene som skal overtas. Til gjengjeld medfører det ofte større arbeid, ettersom enkelte kontrakter ofte må overføres separat.

De viktigste forskjellene er:

• Asset-deal: Overføring av enkelte eiendeler
• Share-deal: Overføring av selskapsandeler
• Asset-deal: mer målrettet risikostyring

Hvilken struktur som er mest hensiktsmessig, avhenger først og fremst av det økonomiske målet med transaksjonen.

Gjenstand for en asset-deal

Innholdet i en asset-deal omfatter alle eiendeler, rettigheter og økonomiske bestanddeler som avtalepartene ønsker å overføre. I motsetning til ved kjøp av et selskap skjer det ingen automatisk overgang av hele virksomheten. Hvert enkelt element må rettslig vurderes og overføres.

Typiske elementer i en asset-deal er:

• Maskiner, kjøretøy og driftsinnretninger
• Kundekontrakter og leverandørforhold
• Varemerkerettigheter, domener og patenter
• Varelager og produksjonsmidler
• Programvare, databaser og IT-systemer

Overføringen av en delvirksomhet har særlig betydning

Overdragelse av en delvirksomhet

Overdragelse av en delvirksomhet spiller en spesielt viktig rolle ved asset-dealer. En delvirksomhet foreligger når et organisatorisk avgrensbart virksomhetsområde kan fungere økonomisk selvstendig. Det avgjørende er derfor ikke størrelsen, men den økonomiske selvstendigheten.

Typiske eksempler er:

• en enkelt filial
• en egen produksjonslinje
• en bestemt tjenestegren

Ved erverv av en delvirksomhet overtar kjøperen ofte ikke bare eiendeler, men også eksisterende forretningsprosesser, ansatte og kunderelasjoner. Dette gjør at driften som regel kan fortsette uten større avbrudd.

Spesielt ved delvirksomheter oppstår det imidlertid særskilte ansvarsspørsmål. Derfor sjekker kjøpere regelmessig eksisterende kontrakter, utestående krav og mulige forpliktelser svært nøye før ervervet.

Overføring av eiendeler

I sentrum for en asset-deal står overføringen av enkelte eiendeler. Dette inkluderer både fysiske gjenstander og økonomiske rettigheter.

Ofte overføres:

• Maskiner og kjøretøy
• Varelager og driftsutstyr
• Programvare og tekniske systemer
• Fordringer eller immaterielle rettigheter

Hver eiendel må i utgangspunktet overføres enkeltvis. For visse verdier gjelder det spesielle lovkrav. Eiendommer krever for eksempel en egen kontrakt og tinglysing i grunnboken.

I praksis utarbeider partene som regel detaljerte lister over alle eiendeler som skal overføres. På denne måten unngår de senere tvister om omfanget av overtakelsen.

Overgang av kontrakter og kunderelasjoner

Kontrakter og kunderelasjoner går ofte ikke automatisk over til kjøperen ved en asset-deal. Mange avtaler krever uttrykkelig samtykke fra den respektive kontraktspartneren.

Dette gjelder spesielt:

• Leieavtaler
• Leasingavtaler
• Leverandør- og lisensavtaler

Mangler dette samtykket, forblir den opprinnelige kontraktspartneren fortsatt forpliktet. For kjøpere kan dette medføre en risiko for at viktige forretningsforbindelser ikke kan overtas.

Også kunderelasjoner har ofte en betydelig økonomisk verdi. Spesielt hos etablerte selskaper avhenger suksessen til asset-dealen ofte av om kundene fortsetter å ha tillit til den nye operatøren og viderefører forretningsforholdet.

Overtakelse av varemerker, patenter og domener

Immaterielle verdier spiller ofte en sentral økonomisk rolle ved asset-dealer. Dette inkluderer først og fremst varemerker, patenter, domener, programvarerettigheter eller opphavsrettigheter. Spesielt hos etablerte selskaper har disse verdiene ofte en høyere økonomisk nytteverdi enn maskiner eller driftsutstyr.

Overføring av slike rettigheter skjer ikke alltid automatisk. Mange rettigheter må overføres eller registreres separat.

Typiske immaterielle eiendeler er:

• Varemerkerettigheter og logoer
• Patenter og tekniske rettigheter
• Internett-domener og programvarelisenser

Spesielt varemerker og domener er viktige for selskapets ansikt utad. Feil ved overføringen kan føre til at kjøperen ikke lenger får bruke bestemte navn eller nettsider.

Kontraktsovertakelse ved asset-deal

Ved en asset-deal må kontrakter som regel sjekkes og overføres enkeltvis. Til forskjell fra en share-deal forblir det opprinnelige selskapet i første omgang kontraktspartner. En kontraktsovertakelse forutsetter ofte samtykke fra den andre kontraktspartneren innen 3 måneder. Uten dette samtykket kan kjøperen ofte ikke overta kontrakten fullt ut.

Spesielt relevante er:

• Kunde- og leverandørkontrakter
• lisensavtaler
• Service- og vedlikeholdsavtaler

Velg ønsket tidspunkt nå:Gratis første konsultasjon

Særegenheter ved leie- og leasingavtaler

Leie- og leasingavtaler hører til de viktigste problemområdene i en asset-deal. Disse kontraktene går i mange tilfeller ikke automatisk over til kjøperen.

Fremfor alt ønsker utleiere eller leasingselskaper ofte å bestemme selv hvem som skal være kontraktspartner i fremtiden. Derfor inneholder mange kontrakter forbehold om samtykke.

Typiske risikoer oppstår ved:

• Forretningslokaler og driftsarealer
• Leasingavtaler for kjøretøy
• Finansiering av maskiner og utstyr

Mangler det nødvendige samtykket, kan kjøperen miste viktige driftsgrunnlag. Dette blir spesielt problematisk dersom produksjonsanlegg eller forretningslokaler er uunnværlige for den løpende driften.

En grundig kontraktsgjennomgang er derfor et av de viktigste forberedelsestrinene i en asset-deal.

Overgang av forsikringer og leverandøravtaler

Forsikringer og leverandøravtaler har ofte stor økonomisk betydning for den løpende forretningsdriften. Ved en asset-deal går imidlertid disse kontraktene som regel ikke automatisk over til kjøperen.

Mange kontrakter inneholder bestemmelser som krever samtykke fra kontraktspartneren. Uten dette samtykket forblir det opprinnelige selskapet fortsatt kontraktspartner.

Særlig relevant er:

• Ansvarsforsikringer for virksomheten
• Leverandør- og rammeavtaler
• Vedlikeholds- og serviceavtaler

Problemer oppstår ofte når viktige leverandører avslår samarbeid med den nye operatøren eller ønsker å endre eksisterende betingelser. Dette kan føre til ekstra kostnader eller leveranseproblemer.

Kjøpere sjekker derfor regelmessig allerede før kontraktsinngåelse hvilke avtaler som er uunnværlige for driften.

Risikoer ved manglende samtykke

Mangler samtykke fra en kontraktspartner, kan en planlagt overgang av kontrakten være ugyldig. Kjøperen mottar da riktignok enkelte eiendeler, men kan ikke videreføre bestemte kontrakter.

Dette medfører betydelige økonomiske risikoer. Dette er spesielt kritisk for kontrakter som er nødvendige for den løpende forretningsdriften.

Typiske problemtilfeller gjelder:

• Leieavtaler for driftssteder
• viktige kundekontrakter
• eksklusive leverandøravtaler

I noen tilfeller har kontraktspartneren til og med en oppsigelsesrett så snart et bedriftssalg finner sted. Kjøpere må derfor tidlig sjekke hvilke samtykker som er nødvendige og om det finnes økonomiske alternativer.

En grundig Due Diligence reduserer risikoen for senere overraskelser betydelig.

Den overtakende selskapets ansvar

Ved en asset-deal overtar ikke kjøperen automatisk all gjeld fra det tidligere selskapet. Likevel foreskriver loven i visse tilfeller et ansvar for det overtakende selskapet. Spesielt relevante er lovbestemte ansvarsregler ved virksomhetsoverdragelse. Disse skal beskytte kreditorer og forhindre at forpliktelser går tapt gjennom overføring av en virksomhet.

Mulige ansvarsområder er:

• utestående forpliktelser i selskapet
• bestemte skattekrav
• trygderettslige forpliktelser

Ansvaret avhenger sterkt av omfanget av overtakelsen og den konkrete utformingen av asset-dealen. Spesielt ved erverv av en delvirksomhet sjekker domstolene ofte om det økonomisk sett faktisk foreligger en videreføring av den tidligere driften.

En juridisk og økonomisk gjennomgang før kontraktsinngåelse er derfor spesielt viktig.

Ansvar etter § 38 UGB

§ 38 UGB regulerer ved asset-dealer først og fremst overgangen av virksomhetsrelaterte rettsforhold. Dersom kjøperen overtar en virksomhet eller en delvirksomhet og fortsetter den tidligere aktiviteten, går visse rettsforhold som tilhører virksomheten i utgangspunktet over til erververen.

Dette omfatter særlig:

• eksisterende kontraktsforhold
• virksomhetsrelaterte fordringer
• bestemte forpliktelser i virksomheten

Under visse forutsetninger hefter det overtakende selskapet etter § 38 avsnitt 4 UGB dessuten også for eksisterende virksomhetsrelaterte forpliktelser. Kontraktspartnere kan imidlertid motsette seg overgangen av enkelte rettsforhold.

Ansvar etter § 1409 ABGB

Ved siden av § 38 UGB kan også § 1409 ABGB utløse et ansvar for kjøperen. Bestemmelsen gjelder overtakelse av en formue eller virksomhet gjennom en rettshandel og beskytter kreditorer mot tap av eksisterende dekningsmuligheter i den overførte formuen.

Erververen hefter under visse forutsetninger også for selgerens eksisterende gjeld, i den grad denne henger sammen med den overførte formuen eller virksomheten. Det avgjørende er om kjøperen kjente til forpliktelsene, eller burde ha kjent til dem ved en grundig undersøkelse.

Typiske problemområder er:

• ukjente gamle forpliktelser
• utilstrekkelig økonomisk gjennomgang
• manglende Due Diligence
• utilstrekkelig dokumentasjon av formuesovertakelsen

Ansvaret er i utgangspunktet begrenset til verdien av den overførte formuen. En fullstendig fraskrivelse av ansvar til skade for kreditorer er juridisk ikke mulig.

Den overdragende selskapets ansvar

Det overdragende selskapet forblir ofte fortsatt ansvarlig til tross for asset-dealen. Salg av enkelte eiendeler fører ikke automatisk til at eksisterende forpliktelser opphører.

Kreditorer kan derfor ofte fortsatt gjøre sine krav gjeldende mot det opprinnelige selskapet. Dette gjelder spesielt gjeld som oppsto allerede før bedriftssalget.

Viktige ansvarsområder er:

• kontraktuelle gamle forpliktelser
• skattemessige forpliktelser
• løpende rettssaker

For det overdragende selskapet medfører dette en risiko for å forbli økonomisk belastet til tross for salget. Derfor inneholder asset-deal-kontrakter ofte detaljerte regler om den interne ansvarsfordelingen mellom selger og kjøper.

Ansvar etter § 38 UGB

Det overdragende selskapet forblir ofte fortsatt forpliktet til tross for asset-dealen. Salg av en virksomhet eller delvirksomhet avslutter i utgangspunktet ikke eksisterende forpliktelser automatisk.

Kreditorer kan derfor ofte fortsatt gjøre sine krav gjeldende mot det tidligere selskapet. Dette gjelder spesielt:

• utestående leverandørkrav
• eksisterende kontraktsforpliktelser
• betalingsforpliktelser som ennå ikke er oppfylt

I praksis avtaler kjøper og selger derfor ofte interne ansvars- og skadesløsholdelsesavtaler. Overfor eksterne kreditorer har slike avtaler imidlertid som regel ingen umiddelbar virkning.

Ansvar etter § 1409 ABGB

Også det overdragende selskapet forblir ofte fortsatt ansvarlig til tross for asset-dealen. Salg av eiendeler fører ikke automatisk til at eksisterende gjeld eller forpliktelser opphører.

§ 1409 ABGB beskytter kreditorer spesielt når formuesoverføringen gjør det vanskeligere å få tilgang til eksisterende formue. Spesielt for økonomisk utsatte selskaper har denne regelen stor praktisk betydning.

Spesielt problematiske er:

• overføringer av vesentlige eiendeler
• salg under markedsverdi
• manglende hensyn til utestående gjeld
• utilstrekkelig dokumentasjon av kjøpesummen

Domstolene sjekker i slike tilfeller ofte svært nøye om kreditorer ble økonomisk skadelidende som følge av formuesoverføringen.

Ansvar ved erverv av en delvirksomhet

Ved erverv av en delvirksomhet oppstår det ofte spesielle ansvarsspørsmål. Det avgjørende er om det overførte området var organisert som en økonomisk selvstendig enhet og kan videreføres uavhengig.

Også ved kjøp av en delvirksomhet kan lovbestemte ansvarsregler tre i kraft. Kjøpere overtar dermed under visse omstendigheter bestemte eksisterende forpliktelser.

Typiske risikoer gjelder:

• utestående krav i delvirksomheten
• løpende kontraktsforhold
• forpliktelser overfor ansatte

Nettopp ved delvirksomheter er avgrensningen ofte vanskelig. I praksis sjekker domstolene derfor svært nøye om det faktisk ble overført en selvstendig virksomhetsdel.

Ansvarsavtaler ved asset-deal

Kjøper og selger avtaler ofte detaljerte regler for ansvarsfordeling ved en asset-deal. Dette skal fastslå hvilke forpliktelser kjøperen overtar og hvilke risikoer som forblir hos selgeren.

Slike avtaler gjelder ofte:

• utestående selskapsgjeld
• skattemessige risikoer
• løpende rettssaker
• garanti- og erstatningskrav

Mange ansvarsregler kan i utgangspunktet utformes fritt mellom kontraktspartene. Overfor eksterne kreditorer gjelder det imidlertid lovbestemte grenser.

Etter § 38 UGB kan visse ansvarsfraskrivelser overfor tredjeparter som regel bare bli gyldige dersom de lovbestemte offentlighetskravene overholdes, for eksempel ved registrering i foretaksregisteret eller ved tilsvarende kunngjøring.

Også § 1409 ABGB beskytter kreditorer ved virksomhetsoverdragelse. En kontraktsmessig avtale mellom kjøper og selger kan i utgangspunktet ikke utelukke dette lovbestemte ansvaret til skade for kreditorene.

Velg ønsket tidspunkt nå:Gratis første konsultasjon

Trygderettslig ansvar

Ved en asset-deal kan også trygderettslig ansvar gå over på kjøperen. Dette blir spesielt relevant dersom ansatte overtas eller en delvirksomhet videreføres.

Utestående trygdeavgifter kan under visse forutsetninger føre til et ansvar for erververen. Kjøpere sjekker derfor regelmessig om alle avgifter er betalt forskriftsmessig.

Viktige risikoområder er:

• utestående trygdeavgifter
• ikke innbetalte arbeidsgiveravgifter
• ansvar ved videreføring av drift

Overtakelse av ansatte har her en spesiell betydning. Dersom eksisterende arbeidsforhold videreføres, oppstår det ofte ytterligere lovbestemte forpliktelser.

En grundig gjennomgang av personaldokumentasjonen reduserer senere ansvarsrisiko betydelig.

Skatterettslig ansvarsrisiko

Skatterettslig ansvar hører til de viktigste risikoområdene i en asset-deal. Under visse forutsetninger kan kjøperen hefte for selskapets utestående skattekrav.

Dette gjelder først og fremst avgifter som står i sammenheng med den overførte virksomheten. Spesielt problematiske er ukjente skatteforpliktelser eller løpende bokettersyn.

Typiske risikoer gjelder:

• merverdiavgiftsgjeld
• lønnsskatt og kommunale avgifter
• løpende bokettersyn

Kjøpere gjennomfører derfor ofte omfattende skattemessige gjennomganger. Her blir bokføring, selvangivelser og eksisterende saker analysert nøye.

En tydelig kontraktsmessig regulering av ansvarsfordelingen har stor praktisk betydning ved en asset-deal.

Dine fordeler med advokatbistand

En asset-deal virker ved første øyekast ofte enklere enn et klassisk bedriftsoppkjøp via selskapsandeler. I praksis oppstår det imidlertid raskt betydelige risikoer. Selv små feil ved overføring av kontrakter, varemerkerettigheter, arbeidsforhold eller driftstillatelser kan senere forårsake høye kostnader. Spesielt problematiske er skjulte ansvarsforhold etter § 1409 ABGB, utestående skattekrav eller kontraktsforhold som ikke er effektivt overført.

Juridisk bistand sørger for at bedriftsoppkjøpet blir rettslig korrekt strukturert og at økonomiske risikoer identifiseres tidlig. Spesielt ved delvirksomheter, virksomhetsoverdragelser eller komplekse kontraktsstrukturer er en presis utforming avgjørende.

Dine konkrete fordeler:

• Gjennomgang av ansvarsrisikoer som gamle forpliktelser, skatte- eller trygdegjeld
• Juridisk sikker utforming av bedriftsoppkjøpskontrakten inkludert kontraktsovertakelser, garanti og ansvarsbegrensninger
• Sikring av varemerker, lisenser, kundekontrakter og arbeidsforhold for en smidig virksomhetsoverdragelse

Velg ønsket tidspunkt nå:Gratis første konsultasjon

Ofte stilte spørsmål – FAQ

Velg ønsket tidspunkt nå:Gratis første konsultasjon