Asset deals

Asset deal

De asset deal is een vorm van koop van een onderneming waarbij afzonderlijke vermogensbestanddelen en bijbehorende onderdelen van een onderneming gericht aan een koper worden overgedragen. Anders dan bij een share deal koopt de verkrijger niet de vennootschap zelf, maar concrete economische elementen van de onderneming. Juridisch vindt de asset deal plaats als zogenaamde singuliere rechtsopvolging. Dat betekent dat vermogensbestanddelen, contracten en rechten in principe afzonderlijk moeten worden overgedragen. Juist daarom speelt de nauwkeurige vormgeving van het contract een centrale rol. Veel contracten vereisen de toestemming van de betreffende contractspartner, bijvoorbeeld bij huur-, lease- of licentiecontracten. Tegelijkertijd kunnen er wettelijke aansprakelijkheden voor de koper ontstaan, met name op grond van § 38 UGB en § 1409 ABGB. Ook arbeidsrechtelijke gevolgen, zoals een automatische overgang van arbeidsverhoudingen op grond van de AVRAG, zijn mogelijk wanneer een onderneming of deelbedrijf wordt overgenomen.

De aankoop van afzonderlijke onderdelen van een onderneming of vermogensbestanddelen van een onderneming wordt een asset deal genoemd. De koper neemt daarbij gericht bepaalde assets over, zoals contracten, machines, merken of klantrelaties, terwijl de bestaande vennootschap juridisch blijft bestaan.

Asset deal in Oostenrijk eenvoudig uitgelegd. Aansprakelijkheid, deelbedrijf, contracten en risico’s bij de aankoop van een onderneming helder uiteengezet.
Rechtsanwalt Peter Harlander Peter Harlander
Harlander & Partner Rechtsanwälte „De asset deal maakt een gerichte overname van economische waarden mogelijk met een beheersbaar aansprakelijkheidsrisico.“
Kies nu uw gewenste afspraak:Gratis eerste gesprek

Betekenis en functie van de asset deal

Bij een asset deal neemt de koper niet de vennootschap zelf over, maar bepaalde economische waarden zoals machines, klantencontracten, merkrechten of bedrijfsinrichting. Dit biedt vooral economische flexibiliteit. Kopers kunnen precies bepalen welke vermogensbestanddelen zij willen overnemen en welke risico’s uitgesloten moeten blijven. Met name bij bedrijfsopvolgingen, saneringen of de overname van een deelbedrijf speelt deze structuur een belangrijke rol.

Typische voordelen van een asset deal zijn:

De asset deal is bijzonder relevant bij de overdracht van een deelbedrijf. Daarbij gaat niet alleen een afzonderlijk vermogensbestanddeel over, maar een economisch functionerende eenheid.

Afgrenzing ten opzichte van de share deal

Het verschil tussen een asset deal en een share deal ligt in het voorwerp van de overdracht. Bij de asset deal worden afzonderlijke vermogensbestanddelen of bedrijfsonderdelen overgedragen. Bij de share deal verkoopt de huidige eigenaar daarentegen zijn aandelen in de vennootschap.

Bij een share deal neemt de koper doorgaans ook bestaande schulden en risico’s van de vennootschap over. De asset deal maakt daarentegen een gerichtere selectie van de over te nemen waarden mogelijk. Daar staat vaak een grotere inspanning tegenover, omdat afzonderlijke contracten vaak apart moeten worden overgedragen.

De belangrijkste verschillen zijn:

Welke structuur zinvoller is, hangt vooral af van het economische doel van de transactie.

Onderwerp van een Asset Deal

De inhoud van een asset deal omvat alle vermogensbestanddelen, rechten en economische onderdelen die de contractpartijen willen overdragen. In tegenstelling tot de aankoop van een vennootschap vindt er geen automatische overgang van de gehele onderneming plaats. Elk afzonderlijk element moet juridisch worden gecontroleerd en overgedragen.

Typische elementen van een asset deal zijn:

Bijzondere betekenis heeft de overdracht van een gedeeltelijke onderneming

Overdracht van een deelbedrijf

De overdracht van een deelbedrijf speelt bij de asset deal een bijzonder belangrijke rol. Van een deelbedrijf is sprake wanneer een organisatorisch af te bakenen onderdeel van de onderneming zelfstandig economisch kan functioneren. Doorslaggevend is dus niet de omvang, maar de economische zelfstandigheid.

Typische voorbeelden zijn:

Bij de verwerving van een deelbedrijf neemt de koper vaak niet alleen vermogensbestanddelen over, maar ook bestaande bedrijfsprocessen, medewerkers en klantrelaties. Daardoor kan de onderneming meestal zonder grote onderbrekingen worden voortgezet.

Juist bij deelbedrijven ontstaan echter bijzondere aansprakelijkheidsvragen. Daarom controleren kopers vóór de verwerving doorgaans zeer nauwkeurig bestaande contracten, openstaande vorderingen en mogelijke verplichtingen.

Overdracht van vermogenswaarden

Centraal bij een asset deal staat de overdracht van afzonderlijke vermogensbestanddelen. Daaronder vallen zowel lichamelijke zaken als economische rechten.

Vaak worden overgedragen:

Elk vermogensbestanddeel moet in principe afzonderlijk worden overgedragen. Voor bepaalde waarden gelden daarbij bijzondere wettelijke voorschriften. Onroerende goederen vereisen bijvoorbeeld een afzonderlijk contract en inschrijving in het kadaster.

In de praktijk stellen partijen meestal gedetailleerde lijsten op van alle over te dragen assets. Zo voorkomen zij latere geschillen over de omvang van de overname.

Overgang van contracten en klantrelaties

Contracten en klantrelaties gaan bij een asset deal vaak niet automatisch over op de koper. Veel overeenkomsten vereisen de uitdrukkelijke toestemming van de betreffende contractspartner.

Dit betreft met name:

Ontbreekt deze toestemming, dan blijft de oorspronkelijke contractspartner verplicht. Voor kopers kan daardoor het risico ontstaan dat belangrijke zakelijke relaties niet kunnen worden overgenomen.

Ook klantrelaties hebben vaak een aanzienlijke economische waarde. Vooral bij gevestigde ondernemingen hangt het succes van de asset deal vaak af van de vraag of klanten de nieuwe exploitant blijven vertrouwen en de zakelijke relatie voortzetten.

Overname van merken, octrooien en domeinen

Immateriële waarden spelen bij de asset deal vaak een centrale economische rol. Daaronder vallen vooral merken, octrooien, domeinen, softwarerechten of auteursrechten. Met name bij gevestigde ondernemingen hebben deze waarden vaak een grotere economische waarde dan machines of bedrijfsinrichting.

De overdracht van dergelijke rechten gebeurt niet altijd automatisch. Veel beschermingsrechten moeten afzonderlijk worden overgedragen of geregistreerd.

Typische immateriële vermogensbestanddelen zijn:

Met name merken en domeinen zijn belangrijk voor de uitstraling van een onderneming. Fouten bij de overdracht kunnen ertoe leiden dat de koper bepaalde namen of onlinepresentaties niet verder mag gebruiken.

Contractovername bij een asset deal

Bij een asset deal moeten contracten meestal afzonderlijk worden gecontroleerd en overgedragen. Anders dan bij een share deal blijft de oorspronkelijke vennootschap in eerste instantie contractspartner. Een contractovername vereist vaak de toestemming van de andere contractspartner binnen 3 maanden. Zonder deze toestemming kan de koper het contract vaak niet volledig overnemen.

Bijzonder relevant zijn daarbij:

Rechtsanwalt Sebastian Riedlmair Sebastian Riedlmair
Harlander & Partner Rechtsanwälte „In de praktijk controleren kopers daarom vroegtijdig welke contracten economisch onmisbaar zijn. Ontbreekt de toestemming van belangrijke contractspartners, dan kan dit de volledige asset deal in gevaar brengen. “
Kies nu uw gewenste afspraak:Gratis eerste gesprek

Bijzonderheden bij huur- en leasecontracten

Huur- en leasecontracten behoren tot de belangrijkste probleemgebieden bij een asset deal. Deze contracten gaan in veel gevallen niet automatisch over op de koper.

Met name verhuurders of leasemaatschappijen willen vaak zelf beslissen wie in de toekomst contractspartner wordt. Daarom bevatten veel contracten toestemmingsvoorbehouden.

Typische risico’s ontstaan bij:

Ontbreekt de noodzakelijke toestemming, dan kan de koper belangrijke bedrijfsgrondslagen verliezen. Dit wordt vooral problematisch wanneer productie-installaties of bedrijfsruimten onmisbaar zijn voor de lopende bedrijfsvoering.

Een zorgvuldige contractcontrole behoort daarom tot de belangrijkste voorbereidingsstappen van een asset deal.

Overgang van verzekeringen en leveringscontracten

Verzekeringen en leveringscontracten zijn voor de lopende bedrijfsvoering vaak van groot economisch belang. Bij een asset deal gaan deze contracten echter meestal niet automatisch over op de koper.

Veel contracten bevatten bepalingen die de toestemming van de contractspartner vereisen. Zonder deze toestemming blijft de oorspronkelijke vennootschap contractspartner.

Bijzonder relevant zijn:

Problemen ontstaan vaak wanneer belangrijke leveranciers de samenwerking met de nieuwe exploitant weigeren of bestaande voorwaarden willen wijzigen. Daardoor kunnen extra kosten of leveringsproblemen ontstaan.

Kopers controleren daarom doorgaans al vóór het sluiten van het contract welke contracten voor de bedrijfsvoering onmisbaar zijn.

Risico’s bij ontbrekende toestemming

Ontbreekt de toestemming van een contractspartner, dan kan een geplande contractovergang ongeldig zijn. De koper verkrijgt dan wel afzonderlijke vermogensbestanddelen, maar kan bepaalde contracten niet voortzetten.

Daardoor ontstaan aanzienlijke economische risico’s. Dit is vooral kritisch bij contracten die noodzakelijk zijn voor de lopende bedrijfsvoering.

Typische probleemgevallen betreffen:

In sommige gevallen heeft de contractspartner zelfs een opzeggingsrecht zodra een ondernemingsverkoop plaatsvindt. Kopers moeten daarom vroegtijdig nagaan welke toestemmingen vereist zijn en of er economische alternatieven bestaan.

Een zorgvuldige due diligence vermindert het risico op latere verrassingen aanzienlijk.

Aansprakelijkheid van de overnemende vennootschap

Bij een asset deal neemt de koper niet automatisch alle schulden van de bestaande vennootschap over. Toch voorziet de wet in bepaalde gevallen in aansprakelijkheid van de overnemende vennootschap. Daarbij zijn vooral wettelijke aansprakelijkheidsregels inzake de overgang van een onderneming relevant. Deze moeten schuldeisers beschermen en voorkomen dat verplichtingen door de overdracht van een onderneming verloren gaan.

Mogelijke aansprakelijkheidsgebieden zijn:

De aansprakelijkheid hangt sterk af van de omvang van de overname en van de concrete vormgeving van de asset deal. Met name bij de verwerving van een deelbedrijf toetsen rechtbanken vaak of er economisch gezien daadwerkelijk sprake is van voortzetting van de bestaande onderneming.

Een juridische en economische toetsing vóór het sluiten van het contract is daarom bijzonder belangrijk.

Aansprakelijkheid volgens § 38 UGB

§ 38 UGB regelt bij de asset deal vooral de overgang van ondernemingsgerelateerde rechtsverhoudingen. Neemt de koper een onderneming of een deelbedrijf over met voortzetting van de bestaande activiteit, dan gaan bepaalde tot de onderneming behorende rechtsverhoudingen in beginsel over op de verkrijger.

Daartoe behoren in het bijzonder:

Onder bepaalde voorwaarden is de overnemende vennootschap op grond van § 38 lid 4 UGB bovendien ook aansprakelijk voor bestaande ondernemingsgerelateerde verplichtingen. Contractspartners kunnen echter bezwaar maken tegen de overgang van afzonderlijke rechtsverhoudingen.

Aansprakelijkheid volgens § 1409 ABGB

Naast § 38 UGB kan ook § 1409 ABGB aansprakelijkheid van de koper doen ontstaan. De bepaling betreft de overname van een vermogen of onderneming door rechtshandeling en beschermt schuldeisers tegen het verlies van bestaande verhaalsmogelijkheden op het overgedragen vermogen.

De verkrijger is onder bepaalde voorwaarden ook aansprakelijk voor bestaande schulden van de vervreemder, voor zover deze samenhangen met het overgenomen vermogen of de overgenomen onderneming. Doorslaggevend is daarbij of de verplichtingen bij de koper bekend waren of bij zorgvuldige toetsing bekend hadden moeten zijn.

Typische probleemgebieden zijn:

De aansprakelijkheid is in beginsel beperkt tot de waarde van het overgenomen vermogen. Een volledige uitsluiting van aansprakelijkheid ten nadele van schuldeisers is juridisch niet mogelijk.

Aansprakelijkheid van de overdragende vennootschap

De overdragende vennootschap blijft ondanks de asset deal vaak nog steeds aansprakelijk. De verkoop van afzonderlijke vermogensbestanddelen leidt niet automatisch tot het vervallen van bestaande verplichtingen.

Schuldeisers kunnen hun vorderingen daarom vaak nog steeds tegenover de oorspronkelijke vennootschap geldend maken. Dit betreft met name schulden die al vóór de ondernemingsverkoop zijn ontstaan.

Belangrijke aansprakelijkheidsgebieden zijn:

Voor de overdragende vennootschap ontstaat daardoor het risico om ondanks de verkoop economisch belast te blijven. Daarom bevatten asset-deal-contracten vaak gedetailleerde bepalingen over de interne verdeling van aansprakelijkheid tussen verkoper en koper.

Aansprakelijkheid volgens § 38 UGB

De overdragende vennootschap blijft ondanks de asset deal vaak nog steeds verplicht. De verkoop van een onderneming of deelbedrijf beëindigt bestaande verplichtingen in beginsel niet automatisch.

Schuldeisers kunnen hun vorderingen daarom vaak nog steeds tegenover de bestaande vennootschap geldend maken. Dit betreft met name:

In de praktijk komen koper en verkoper daarom vaak interne aansprakelijkheids- en vrijwaringsregelingen overeen. Tegenover externe schuldeisers hebben dergelijke afspraken echter meestal geen directe werking.

Aansprakelijkheid volgens § 1409 ABGB

Ook de overdragende vennootschap blijft ondanks de asset deal vaak nog steeds aansprakelijk. De verkoop van vermogensbestanddelen leidt niet automatisch tot het vervallen van bestaande schulden of verplichtingen.

§ 1409 ABGB beschermt schuldeisers met name wanneer door de vermogensoverdracht het verhaal op bestaand vermogen wordt bemoeilijkt. Juist bij economisch noodlijdende ondernemingen is deze regeling van groot praktisch belang.

Bijzonder problematisch zijn:

Rechtbanken toetsen in dergelijke gevallen vaak zeer nauwkeurig of schuldeisers door de vermogensoverdracht economisch zijn benadeeld.

Aansprakelijkheid bij de verwerving van een deelbedrijf

Bij de verwerving van een deelbedrijf ontstaan vaak bijzondere aansprakelijkheidsvragen. Doorslaggevend is of het overgenomen onderdeel economisch zelfstandig was georganiseerd en zelfstandig kan worden voortgezet.

Ook bij de aankoop van een deelbedrijf kunnen wettelijke aansprakelijkheidsregels van toepassing zijn. Kopers nemen daardoor onder omstandigheden bepaalde bestaande verplichtingen over.

Typische risico’s betreffen:

Juist bij deelbedrijven is de afbakening vaak moeilijk. In de praktijk toetsen rechtbanken daarom zeer nauwkeurig of daadwerkelijk een zelfstandig bedrijfsonderdeel is overgedragen.

Aansprakelijkheidsafspraken bij de asset deal

Bij een asset deal komen koper en verkoper vaak gedetailleerde regelingen overeen over de verdeling van aansprakelijkheid. Daarmee wordt vastgelegd welke verplichtingen de koper overneemt en welke risico’s bij de verkoper blijven.

Dergelijke afspraken hebben vaak betrekking op:

Veel aansprakelijkheidsregelingen kunnen tussen de contractspartijen in beginsel vrij worden vormgegeven. Tegenover externe schuldeisers gelden echter wettelijke grenzen.

Volgens § 38 UGB kunnen bepaalde aansprakelijkheidsuitsluitingen tegenover derden doorgaans alleen werking krijgen wanneer aan de wettelijke publiciteitsvereisten is voldaan, bijvoorbeeld door inschrijving in het handelsregister of door een overeenkomstige bekendmaking.

Ook § 1409 ABGB beschermt schuldeisers bij de overgang van een onderneming. Een contractuele afspraak tussen koper en verkoper kan deze wettelijke aansprakelijkheid in beginsel niet ten nadele van schuldeisers uitsluiten.

Rechtsanwalt Peter Harlander Peter Harlander
Harlander & Partner Rechtsanwälte „Een nauwkeurige contractuele vormgeving is daarom doorslaggevend om economische risico’s bij een asset deal zo duidelijk mogelijk te verdelen.“
Kies nu uw gewenste afspraak:Gratis eerste gesprek

Socialezekerheidsrechtelijke aansprakelijkheden

Bij een asset deal kunnen ook socialezekerheidsrechtelijke aansprakelijkheden op de koper overgaan. Dit is vooral relevant wanneer werknemers worden overgenomen of een deelbedrijf wordt voortgezet.

Openstaande bijdragen aan de sociale zekerheid kunnen onder bepaalde voorwaarden leiden tot aansprakelijkheid van de verkrijger. Kopers controleren daarom doorgaans of alle heffingen correct zijn betaald.

Belangrijke risicogebieden zijn:

Van bijzonder belang is daarbij de overname van medewerkers. Wanneer bestaande arbeidsverhoudingen worden voortgezet, ontstaan vaak aanvullende wettelijke verplichtingen.

De zorgvuldige controle van de personeelsdossiers vermindert latere aansprakelijkheidsrisico’s aanzienlijk.

Fiscaalrechtelijke aansprakelijkheidsrisico’s

Fiscaalrechtelijke aansprakelijkheden behoren tot de belangrijkste risicogebieden bij een asset deal. Onder bepaalde voorwaarden kan de koper aansprakelijk zijn voor openstaande belastingschulden van de onderneming.

Dit betreft vooral heffingen die samenhangen met de overgenomen onderneming. Bijzonder problematisch zijn onbekende belastingverplichtingen of lopende controleprocedures.

Typische risico’s betreffen:

Kopers voeren daarom vaak uitgebreide fiscale controles uit. Daarbij worden boekhouding, belastingaangiften en lopende procedures nauwkeurig geanalyseerd.

Een duidelijke contractuele regeling over de verdeling van aansprakelijkheid is bij een asset deal van groot praktisch belang.

Uw voordelen met juridische ondersteuning

Een asset deal lijkt op het eerste gezicht vaak eenvoudiger dan een klassieke ondernemingskoop via aandelen. In de praktijk ontstaan echter snel aanzienlijke risico’s. Zelfs kleine fouten bij de overdracht van contracten, merkrechten, arbeidsverhoudingen of bedrijfsvergunningen kunnen later hoge kosten veroorzaken. Bijzonder problematisch zijn verborgen aansprakelijkheden op grond van § 1409 ABGB, openstaande belastingvorderingen of niet rechtsgeldig overgedragen contractuele relaties.

Juridische begeleiding zorgt ervoor dat de ondernemingskoop juridisch correct wordt gestructureerd en dat economische risico’s vroegtijdig worden herkend. Met name bij deelbedrijven, bedrijfsovergangen of complexe contractstructuren is een nauwkeurige vormgeving doorslaggevend.

Uw concrete voordelen:

Rechtsanwalt Sebastian Riedlmair Sebastian Riedlmair
Harlander & Partner Rechtsanwälte „Door een vroegtijdige juridische toetsing kunnen veel latere conflicten worden vermeden en kunnen transacties aanzienlijk veiliger en efficiënter worden uitgevoerd.“
Kies nu uw gewenste afspraak:Gratis eerste gesprek

Veelgestelde vragen – FAQ

Kies nu uw gewenste afspraak:Gratis eerste gesprek